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(划重点)贵州茅台稀缺就是价值

时间:2023-01-12 来源网站:嘉宝果财经网

贵州茅台:稀缺就是价值

贵州茅台:稀缺就是价值 更新时间:2011-1-18 8:32:27   在茅台酒价格上涨的情况下,其销售依然紧俏。

安信证券行业分析师李铁向《投资者报》记者表示,贵州茅台对茅台酒的价格与销量的关系控制很好,能够在价格上涨的同时,仍然供不应求。而且经销商仍然有巨大的利润空间,因此茅台酒的提价对销售没有什 么影响,与此同时前几年的扩产,也为未来几年茅台酒销售量的增长提供了保障。

CPI上涨的敏感时期,贵州茅台的涨价似乎显得“不合时宜”。但是,对茅台酒来说,出厂价平均上调20%,其中53 度茅台酒出厂价由499 元/瓶调升为619 元/瓶,提价幅度约为24%,似乎对销售并不会产生影响。

李铁认为,“提价前普通的高度茅台酒的出厂价仅为499元,而市场终端价已经高达1300元,一批价格近970元,而且严重缺货,即使提价100元,终端价格压住不动,经销商仍有巨大的利润空间。所以此次茅台提价完全能够被市场顺利消化。”

而如果茅台酒的终端价格上涨,其销售量也并不会下降。由于个人消费茅台酒的占比还是比较小,茅台酒的很大一部分仍然是政务消费,因此对价格并不敏感。即使是个人消费者,由于茅台酒是属于“奢侈品”酒,因此并不是按照普通商品的价升量跌的走势,恰恰相反,很可能还会价升量升。

更为重要的,茅台酒的每一次提价都显得“水到渠成”。原因是茅台酒的供应不求。茅台酒也只能在贵州省茅台镇能够生产,当地包括水资源、气候等在内的各种环境条件为茅台酒的生产提供了独特的条件。茅台酒有其资源稀缺性。

随着人们生活水平的提高,对高档白酒的消费将不断增加。因此,凭着其“国酒”的地位,茅台酒一直处于供不应求的状态。

茅台酒由于资源稀缺性,不可能无限制的扩大产能。但是,茅台酒的生产有一个周期,从“十一五”期间开始形成的产能将在今年开始释放,未来几年茅台酒的产能增长还是非常确定。“十一五”期间每年扩产2000 吨,从今年开始相应产能也将逐步释放。

而对未来几年产能的增加则从今年开始做起。根据公司“十二五”发展战略以及对消费市场的调查预测,公司已经决定投资实施“十二五”万吨茅台酒工程第一期新增2600 吨茅台酒技术改造项目,以新增2600 吨茅台酒生产能力。

未来几年,茅台酒每年放量的情况基本确定。分析师李婕认为,公司现有的库存酒超过7 万吨,去年茅台酒产量2.6万吨,未来每年新增产量3000 吨左右,从生产上来看每年放量10%~15%是完全没有问题的。从销售上看,茅台酒的终端销售极为火爆,供不应求现象是所有白酒品牌中最为突出的,每年放量10%~15%完全能被市场消化。

公司在“提价”的公告中称,“此次价格调整将会对本公司2011 年经营业绩产生一定的影响,敬请投资者注意投资风险。”

但是,从市场分析来看,在价格上涨,且在未来几年仍然能够保持每年10%~15%的价格上涨的基础上,产量的上升也能得到保证。因此,贵州茅台未来几年的盈利也非常稳定。

李铁认为,贵州茅台就是典型的“白马股”,业绩增长确定。但是从另外一个方面看,贵州茅台由于缺少超预期的东西,因此其爆发式的增长也是没有的。

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